Metodologías de Valuación: Teoría y Caso (Empresa ArcelorMittal)

Abstract

El valor es el concepto más importante y abarcativo de las Finanzas Corporativas. La valoración de empresas es un proceso que busca cuantificar los elementos constitutivos del capital propio de una firma, teniendo el mismo múltiples aplicaciones. En este trabajo final, mi objetivo será tratar los principales aspectos de la teoría sobre los distintos métodos de valuación, y la aplicación de la metodología de valoración para la empresa ArcelorMittal importante firma global del sector siderúrgico. En la primera parte del trabajo, comenzaré describiendo el modelo de Income Approach o modelo de flujo de fondos descontados, desde los primeros estudios sobre los modelos de descuento de dividendos para valuar acciones, hasta los más recientes modelos de descuento de free cash flows, siendo este el más utilizado en la práctica. Proseguiré con modelo llamado Cost Approach o de Valuación de los Activos Netos, generalmente utilizado en situaciones de liquidaciones de firmas. Luego proseguiré examinando el modelo conocido como Market Approach o modelo de valuación “relativo” utilizando múltiplos o comparables. Finalmente, describiré el método de valoración Real Option, el cual utiliza como fundamento la teoría de valuación de opciones, aplicando la misma a proyectos de inversión. La segunda parte del trabajo como comenté anteriormente, incluirá la aplicación del modelo de valuación de flujo de fondos descontados y de múltiplos a la empresa siderúrgica ArcelorMittal.