Enfoque alternativo de la tasa de descuento para proyectos de inversión en las PYMES argentinas.

Abstract

El presente trabajo tiene como finalidad proponer una metodología alternativa para el cálculo de la tasa de descuentos para proyectos de inversión para empresas Pymes en la Argentina y dejar planteadas las problemáticas que la misma genera. Se buscará un criterio para la tasa de descuento que refleje el valor que más se acerque a los riesgos que efectivamente asume la compañía, los cuales entendemos son menores que los soberanos. Se dará sustento y validación empírica a los resultados mediante los métodos y criterios usualmente utilizados, realizando, a su vez, los análisis y correcciones que se requieran para ajustarlos a la realidad de la economía argentina y del sector industrial en particular que se tomará a modo de ejemplificación. En lo referente al marco teórico, se desarrollarán los conceptos necesarios para poder comprender las variables que influyen en la valuación económica final bajo esta metodología alternativa. Se dará cierre con la exposición de los resultados obtenidos y de la información mas actualizada respecto al impacto del riesgo país en los mercados emergentes, intentando validar la hipótesis de que las compañías en general y las de capital cerrado en particular, en la Argentina están expuestas a un riesgo bastante menor al que habitualmente estamos acostumbrados a considerar.